摘要
1月鸡蛋期货主力合约呈现震荡走势，最高价3101元/500千克，最低价2970元/500千克，截至上周五报收3002元/500千克，跌1.51%。基本面方面，春节备货提振蛋价，主产区鸡蛋月均价3.51元/斤，环比涨0.49元/斤；鸡蛋基差达998元/500千克，处于近期高位。养殖端补栏积极性提升，商品代蛋鸡苗均价2.83元/羽，环比涨3.66%，老母鸡均价4.41元/斤，环比涨8.09%。后市展望显示，短期供需阶段性偏紧支撑蛋价，但期货端因节后需求预期下滑呈现贴水；中期来看，二季度蛋价有望震荡回升，远月合约具备估值修复弹性。
行情回顾
1月鸡蛋期货主力合约震荡，最高3101元/500千克，最低2970元/500千克，收3002元/500千克，跌1.51%。现货蛋价受春节备货提振上涨明显，主产区月均价3.51元/斤，环比涨0.49元/斤；主销区均价3.52元/斤，环比涨0.45元/斤。基差截至1月30日为998元/500千克，处于高位。鸡苗价格环比上涨3.66%，达2.83元/羽；老母鸡价格环比涨8.09%，达4.41元/斤。
基本面分析
供给端：在产蛋鸡存栏约12.88亿只，环比减0.54%，同比增5.31%，仍处高位；鸡苗销量环比增5.18%，达3918万羽；老母鸡出栏量环比减1.33%，达290.07万只；屠宰量环比增12.54%，达1007.92万只。需求端：北京市场到货环比减10%，广东市场增0.87%；销区销量环比增9.38%，达32.19千吨。蛋鸡养殖成本微涨，亏损收窄，达133.59元/只；生产和流通环节库存均环比减少。
后市展望
1月春节备货需求集中释放，叠加12月冷库蛋出库和蛋鸡产能回落，短期供需偏紧支撑蛋价。养殖利润回暖引发惜淘情绪，老母鸡淘汰放缓。终端备货尾声，采购量回落，但低库存仍支撑现货。期货端因节后需求预期下滑呈贴水。中期来看，二季度供需格局边际改善，蛋价有望震荡回升，远月合约具备估值修复弹性。
操作策略
单边：保持观望；套利：观望；期权：观望。
