存储芯片核心要点1HBF在AI服务器中用于部分替代HBM

1）HBF在AI服务器中用于部分替代HBM，平衡性能与成本。预计2026Q4–2027Q1量产，价格约10–11美元/GB。2）从意愿层面，HBF利好闪迪和铠侠，因其不涉足HBM业务，可通过HBF拓展市场。3）目前HBM供需基本平衡。产能方面，2026年计划扩产至47.6万片/月，推测2026年HBM价格 【存储芯片】核心要点： 2）从意愿层面，HBF利好闪迪和铠侠，因其不涉足HBM业务，可通过HBF拓展市场。 3）目前HBM供需基本平衡。 产能方面，2026年计划扩产至47.6万片/月，推测2026年HBM价格将稳中有降。 【射频芯片】核心要点： 【AI编程】核心要点： 1）当前AI编程工具主要分为插件类、AI原生IDE类和Agent类三大类别。 分别以GitHub Copilot、Cursor、Claude Code为代表。 2）商业化进展最快的是GitHub Copilot，其月活用户付费率超过20%；Cursor最新ARR达十亿美元；Claude Code编程方向API调用量已达Anthropic的约60%，收入规模可观。 3）国内编程较靠前的模型主要有DeepSeek、智谱、阿里千问和Kimi。 国内企业的重心偏向B端市场，C端免费且IDE产品表现暂不乐观。 【轮胎】核心要点： 1）业内认为2025-2029年全球巨胎需求增速预计达35%，主要是海外矿业项目需求增速更高。 2）米其林、普利司通、固特异等外资品牌计划2026年巨胎涨价10%以上，海安等国内品牌为了份额开拓不会涨价。 ）海安今年在海外的增长主要看俄罗斯、西北非、南非等市场，其他国产品牌如赛轮、中策等也在加速出海。 【药房】核心要点： 1）近期出台的文件内容宏观，看似缺少具体措施，但这恰恰为后续各部委出台细则提供了纲领和空间。2）行业出清仍在继续，未来预计每年仍会有1-2万家的自然出清，判断当行业门店总数稳定在60万家左右时可能达到动态平衡。3）O2O客单价持续提升，从不足50元升至约55元，未来O2O增速预计仍能保持20%以上。