硅铁周报：波动率小幅抬升，推荐仍以低多为主

报告基本信息

• 研究团队：黑色研究团队
• 发布日期：2026年1月31日
• 分析师：董雪珊（从业资格号：F3075616，交易咨询从业证书号：Z0018025）
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com

核心数据与指标

• 全国钢厂硅铁平均库存：10月为15.67天。
• 库存区域分布：数据来源为钢联，以75B现货报价为基准。
• 基差：以河北地区仓单成本估算，包含现货报价、含税运费、升贴水、仓储费、入库费、检验费等。

成本与利润分析

• 成本估算（以内蒙古为例）：电力占比51%，兰炭占比27%，硅石占比5.5%。
• 利润估算（以内蒙古为例）：硅锰出厂利润 = 内蒙古硅铁75B现货报价 - 内蒙古硅铁生产成本。
• 季节性分析：针对内蒙古、宁夏、青海地区的硅铁成本-利润季节性变化。

免责声明与风险提示

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团队信息

• 黑色团队负责人：裴红彬（从业资格号：F0286311，交易咨询从业证书号：Z0010786）
• 联系人：董雪珊（从业资格号：F3075616，交易咨询从业证书号：Z0018025）
• 交易咨询资格号：证监许可[2012]112