一周观点与宏观重点事件概览
- 下周观点：股市短期面临调整压力。全球股市冲高回落，A股同样遭受巨震，有色、贵金属板块冲高后大幅下杀。市场自下而上的力量较强，但近期剧烈回调将使市场冷静，1月份PMI转弱表明经济修复充满波折。A股短期仍会回调，中期依赖经济与政策的发力，长牛慢牛需要基本面支撑。
本周重点事件关注
- 李强总理召开座谈会，听取对《政府工作报告》等意见建议。
- 12月工企利润同比增5.3%，制造业增长5%，采矿业下降26.2%。
- 国家领导人会见英国首相斯塔默，同意发展长期稳定的全面战略伙伴关系。
- 国办发文培育服务消费新增长点，提出3方面支持政策。
- 12月中国货物贸易顺差8533亿，服务贸易逆差966亿。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨0.65%，新兴市场（+1.80%）>发达市场（+0.50%）>前沿市场（-0.13%）。韩国股市涨8.0%，加拿大股市跌2.03%。
- 中国股市：中国权益下跌，港股>A股>中概股。A股沪深京三市日均成交额30636亿元，环比缩量2644亿元。上证50指数涨1.13%，北证50指数跌3.59%。
- GICS行业：全球GICS一级行业多数收涨，能源（+4.16%）领跑，可选消费（-1.33%）跌幅最大。中国市场中，能源（+6.42%）涨幅最大，可选消费（-4.21%）落后。
- 中信行业：A股中信一级行业10个上涨，20个下跌。石油石化（+6.92%）涨幅最大，国防军工（-7.60%）跌幅最大。
- 风格指数：价值跑赢成长，市值风格偏大盘。
- 期指基差：IH、IF、IC、IM近6个月基差概览。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：宽基指数估值概览。
- 一级行业估值：一级行业估值概览。
- 股权风险溢价：沪深300的ERP本周小幅下行，中证500的ERP本周小幅上行，中证1000的ERP本周小幅上行。
- 盈利增速：沪深300的2025年预期盈利增速调高至8.35%，2026年预期盈利增速调高为9.63%；中证500的2025年预期盈利增速调低至25.66%，2026年预期盈利增速调高至23.00%；中证1000的2025年预期盈利增速调低至27.37%，2026年预期盈利增速调高至24.03%。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：本周10Y国债收益率下行，1Y上行，利差缩小。美元指数97.1，离岸人民币6.96。
- 交易型资金跟踪：北向日均成交额较上周增加506亿元。
- ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额减少518亿份，跟踪中证500的ETF份额减少53亿份，跟踪中证1000的ETF份额减少132亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：轮胎开工率年后修复。
- 消费端：二手房成交季节性回升。
- 通胀观察：生产资料价格回落，农产品价格回升。
风险提示
