交通运输行业周报：干散货运价淡季回升，继续重视油运

一、周观点及行情回顾

1.1 周观点

• 航空：西南航空结束开放式座位模式，国内航班经济舱付费选座服务受限；2026年春节假期国内航线机票预订量同比增长约16%，出入境机票预订量略有增长。看好航空板块中长期景气度，静待票价修复和航司盈利改善。
• 航运：油运方面，VLCC运价高位回落但再度冲高，地缘政治风险升温支撑运价；干散货运价淡季超预期回升，大船涨势明显。重点关注招商轮船、中远海能、海通发展、中远海运国际和中集安瑞科等。
• 快递：看好快递出海和反内卷两条投资主线。出海线推荐极兔速递；反内卷下头部快递份额和利润同步提升，关注中通快递、圆通速递、申通快递。

1.2 行情回顾

• 本周交通运输板块行业指数下跌1.40%，跑输上证指数0.96个百分点。航运、港口、高速公路板块涨幅居前，公路货运、公交、航空运输板块跌幅居前。
• 2026年至今交通运输板块行业指数下跌0.38%，跑输上证指数4.14个百分点。仓储物流、航运、公路货运板块涨幅居前，航空运输、铁路运输、高速公路板块跌幅居前。

二、出行

2.1 航空

• 春节假期国内航线机票预订量同比增长约16%，出入境机票预订量略有增长。
• 关注公商务出行需求及国际航班恢复情况。

2.2 网约车

• 无具体数据和信息。

三、航运港口

• VLCC运价高位波动，地缘政治风险支撑运价。
• 干散货运价淡季回升，大船涨势明显。
• 重点关注招商轮船、中远海能、海通发展、中远海运国际和中集安瑞科等。

四、物流

• 邮政快递揽收量同比增长52.7%，投递量同比增长12.2%。
• 快递行业增速放缓，通达内部分化加大，头部快递竞争实力显著放大。
• 重点关注中通快递、圆通速递、申通快递。