中资海外债市场双周报：日美汇率剧烈波动，中国债市收益率下行

概述

• 格陵兰岛争端加剧地缘政治风险，美元承压下跌，非美货币、黄金、石油及大宗商品普遍走强。
• 过去两周，中资海外债一级市场新发规模约183.04亿美元，较前一周增加15.84%；二级市场亦小幅走高。

市场聚焦

• 国际市场：美国12月核心通胀数据符合预期，经济增长韧性显现；日本制造业和服务业PMI改善，日本央行维持政策不变并上调经济预期；欧盟拟调整对华电动车关税机制，释放贸易政策变化信号。
• 国内市场：中国12月经济数据多数不及市场预期，但全年经济增速顺利实现5%目标，高技术制造领跑；年初投资、国补等政策发力，生产价格预期出现积极变化。

利率市场

• 中国债市收益率整体下行，资金回流稳健资产；美国国债收益率全线走高，市场对降息预期回落。
  • 中国国债收益率：2年期至10年期分别下降4bps至6.5bps。
  • 美国国债收益率：1年期至10年期分别上行0bps至5bps。

汇率市场

• 美元指数整体走弱，非美货币普遍上涨；美元兑人民币、日元、欧元分别下跌0.1%、1.6%、上涨1.4%。
  • 美元指数：收于97.599，下跌1.3%。
  • 美元兑人民币：收于6.9632。
  • 美元兑日元：收于155.7。
  • 欧元兑美元：收于1.1828。

中资海外债市场

• 一级市场：2026年1月12日-2026年1月23日，新发规模约183.04亿美元，较前一周期增加15.84%。
• 二级市场：小幅上涨，中资美元债回报率指数上涨0.1%，高收益债券回报率指数上涨0.4%。
  • 分行业回报率指数：金融高收益、金融投资级、地产高收益等均上涨。

信用评级行动

• 中证鹏元国际初评1家债项评级；外资国际评级机构新发布6家主体评级和8家评级调整。