菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，05合约收盘价9380元/吨，较前一周+389元/吨。
- 行情展望：全球及加拿大菜籽供需格局相对宽松，美国总统特朗普表示可能对加拿大征收关税，对菜油出口不利。中加贸易关系缓和，支撑加菜籽市场。美国生柴政策可能利好，马棕减产且出口增加，印度取消豆油买船转向棕榈油，均提供市场支撑。国内油厂停机，菜油去库，基差高位，但中加贸易协定落地存疑。路透社消息称中国将进口加拿大油菜籽，或于2-4月装运。
- 盘面：菜油继续收涨，短期波动加剧，短期偏多。
- 期现市场：菜油期货总持仓量303931手，较上周+42049手；前二十名净持仓由-20579转为+621。注册仓单625张。江苏菜油现货10150元/吨，基差+770元/吨。5-9价差+93元/吨，期现比4.1。
- 价差：菜豆油价差1098元/吨震荡走扩，菜棕油价差140元/吨变化不大。
- 产业链：国内进口油菜籽库存12万吨，预估1-3月到港量分别为12、12、68万吨。进口压榨利润+1129元/吨。油厂本周压榨量为0。12月菜籽油进口5.56万吨，同比减少90.79%。菜油库存27.67万吨，环比下降10.48%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收高，05合约收盘价2287元/吨，较前一周+52元/吨。
- 行情展望：南美大豆丰产预期高，巴西大豆进入收割期，国际豆价承压。阿根廷干旱威胁产量，美豆出口好转，压榨强劲支撑美豆。国内油厂停机支撑菜粕现货，中加贸易协定落地存疑。政策端仍有影响，但春节备货接近尾声，需求将下滑。
- 盘面：菜粕震荡回弹，回弹空间有限。
- 期现市场：菜粕期货总持仓量914363手，较上周-99890手；前二十名净持仓由-273684转为-212776。注册仓单0张。江苏南通菜粕价2540元/吨，基差+253元/吨。5-9价差-19元/吨，期现比4.1。
- 价差：豆粕-菜粕价差480元/吨，现货价差550元/吨。
- 产业链：国内进口菜粕库存0万吨，12月进口23.82万吨，同比减少22.58%。饲料产量3008.6万吨。
期权市场
- 菜粕期权隐含波动率22.3%，较上周18.94%回升3.36%，处于历史偏高水平。
代表性企业
