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合成橡胶：高位宽幅震荡

2026-01-30 国泰君安证券洪

【基本面跟踪】
国内顺丁橡胶库存较上周期下降0.10万吨至3.44万吨，环比-2.74%，主要受原料丁二烯价格超预期上涨带动行情走高，但低价商谈重心上移而买盘跟进偏慢。顺丁橡胶生产仍亏损，部分华北地区企业降负，贸易企业库存略有增加。丁二烯库存提升，样本总库存环比上周增幅11.25%，港口库存增加17.39%，受进口船货到港影响。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：1（偏强）。短期资金流利好化工板块，丁二烯及顺丁橡胶偏强，但需关注商品指数整体情绪波动。

【核心观点】
短期资金面利好化工板块，丁二烯及顺丁橡胶价格偏强，但需警惕商品指数情绪波动影响。顺丁橡胶库存下降但生产亏损，丁二烯库存上升受进口影响，市场高位宽幅震荡。