行情综述
- 原油：短期基本面走弱，EIA库存连续两周大幅累库，但盘面短期交易逻辑转向伊朗地缘溢价。美军中东部署增加，但伊朗与美国互致信息，涉及多项议题，特朗普也表示伊朗可能达成协议。后续路径演变有三：1. 军事施压下通过外交途径重启谈判，地缘风险解除，溢价回吐；2. 美一轮空袭后伊朗再度表演式回击，影响可控；3. 连续大规模空袭可能性较低。重点关注1和2可能，等待降温信号出现与技术配合逢高空思路。
- 化工：板块情绪、原油成本支撑、非产业资金/宏观资金流入下偏强运行，短期同样关注伊朗地缘影响何时结束。
具体品种分析
- 原油：日线级别中期下跌结构，小时级别短期结构上涨，今日增仓上行站上震荡上沿460，短期结构转多，下方短期支撑460一线。策略上小时暂周期观望。
- 苯乙烯：短期供给端扰动叠加出口传闻频出下反季节性去库支撑短期价格，但近期利润大幅走扩后中期面临检修装置加速恢复提负压力。短期上涨延续性关注资金情绪，高位是否有大减仓出现。小时级别短期上涨结构，今日增仓新高，下方短期支撑7530一线。小时周期暂时观望。
- 纯苯：炒作空间弱于苯乙烯，主要受苯乙烯拉涨利润走扩及美国对韩国纯苯关税下调预期利多影响。短期上涨延续性关注资金情绪，高位是否有大减仓出现。中期海外纯苯下游产能去化加速，需求疲软过剩增大，国内被动式进口下进口预计仍将持续高位，进口压力仍是最大利空。小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑5930一线。策略小时周期暂时观望。
- 橡胶：上涨主要受合成胶拉涨后替代效应推动，跟随合成胶被动运行。日线级别中期震荡结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑16080一线。策略上小时周期观望。
- 合成橡胶：原料端国内丁二烯产量高位，需求端稳定，但欧美寒潮推动海外油气走高于海外装置短期关停预期下海外丁二烯供应收缩推升国际丁二烯价格。短期成本推动叠加上周化工板块出现较大资金流入，推动合成胶短期偏强。日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑12800一线。策略上小时周期观望。
- PX：中期在三季度新产能落地前供需格局偏强，但市场12月已出现抢跑交易。短期虽有纺织聚酯降幅的负反馈逻辑，但上周下半周来化工板块资金流入叠加受地缘情绪走强的原油成本推动，短期偏强。关注伊朗地缘影响何时结束。日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，小时级别7050-7500宽幅区间。策略上小时级别观望。
- PTA：短期基本面偏弱，淡季需求走弱下进入季节性累库，下游聚酯降负有负反馈逻辑，但上周下半周来化工板块资金流入叠加受地缘情绪走强的原油成本推动，短期偏强。关注伊朗地缘影响何时结束。日线级别中期上涨结构、小时级别短期上涨结构告一段落，今日日内震荡，15分钟下跌5370一线压力暂时有效。策略上小时级别观望。
- PP：国内烯烃产业链的基本面依然弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动依然偏弱。但上周下半周来化工板块资金流入叠加美国寒潮影响成本支撑，短期偏强，持续性关注高位资金何时减仓。小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑6650一线。策略上小时周期观望。
- 甲醇：港口开启季节性去库，但同比极高库存水平叠加MTO装置提前停车降负负反馈下基本面偏弱。但伊朗地缘情绪近期再度升温，盘面短期交易地缘情绪叠加上周化工板块出现较大资金流入，推动甲醇胶短期偏强。日线级别中期下跌，短期上涨结构，今日减仓上行测试前高未过，下方短期支撑2255一线。策略上小时周期观望。
- PVC：高产量、高库存、弱需求依旧。短期受化工板块情绪影响，但向上压力依然巨大。日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，短期结构不清晰。策略上小时周期观望。
- 乙二醇：国内基本面依然孱弱，季节性累库压力，供应开工高位，需求聚酯降负负反馈逻辑。但上周下半周来化工板块资金流入叠加美国寒潮影响，短期偏强，持续性关注高位资金何时减仓。日线级别中期下跌结构，小时级别短期下上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑3825一线。策略上小时级别观望。
- 塑料：国内烯烃产业链的基本面依然弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动依然偏弱。但上周下半周来化工板块资金流入叠加美国寒潮影响成本支撑，短期偏强，持续性关注高位资金何时减仓。日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构，今日减仓上行，下方短期支移6815一线。策略小时周期观望。
- 纯碱：基本面依旧是高供应、弱需求、高库存，过剩格局延续。本周产量虽有微降低，但同环比仍是历史最高水平，且新产能投放压力依然高悬，供应压力不减。需求端浮法玻璃日熔低位小幅回升，光伏日熔维持历史同期中位，总需求依然偏弱，短期节前下游补库需求下库存小幅去化，但目前总库存152万吨仍是同比历史极高位。过剩压力下若无超预期政策出台，纯碱远月升水预计将逐月向下修复，05合约盘面维持高空思路。小时级别结构短期下跌结构或告一段落，今日增仓上行，尾盘站上上方短期压力1215一线，短期下跌或告一段落。策略上小时周期空单止损后观望。
- 烧碱：依然是高供应、高库存、弱需求格局。氯碱综合利润足够下，氯碱装置依然仍维持高负荷运行，供应压力依然极大，过剩延续下维持向下驱动难见反转。小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力2000一线。策略上小时周期暂观望，结构转多前勿抄底。
