石油沥青日报：市场情绪偏强，期货盘面大幅上涨

市场分析

1. 沥青期货收盘行情：1月28日，主力BU2603合约收盘价3410元/吨，上涨130元/吨（涨幅3.96%），持仓175279手（环比增11938手），成交454575手（环比跌265014手）。
2. 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406—3550元/吨，山东3130—3300元/吨，华南3250—3300元/吨，华东3200—3230元/吨。

涨势原因分析

• 成本端：油价偏强，美国寒潮致石油产量下滑，哈萨克斯坦油田复产缓慢；伊朗局势升温，地缘溢价攀升。
• 基本面：供需两弱，终端消费淡季，炼厂开工率与放货量均较低，局部流通货源偏紧；马瑞原油对国内炼厂发货量下滑，稀释沥青贴水上涨，原料成本抬升预期增强。
• 资金面：化工板块资金流入，沥青作为价格不高且原料端存在收紧预期的品种，吸引非产业资金流入。

短期展望

• 盘面上涨有实质性利好推动，但涨幅较大，基差走弱，地缘与资金博弈存在不确定性，短期建议保持谨慎。

策略

• 单边：短期震荡偏强，前期多头可适当止盈。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险提示

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

• 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约、近月月差、成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东/华东/华南/华北沥青产量，国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃），沥青炼厂库存、社会库存等图表。

研究员

• 潘翔，康远宁。

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