国信石化化工2026核心方向油气炼油炼化钾肥磷化工氟

油气板块：全球降息周期开启，石油需求温和复苏。供给端OPEC+暂停增产，预计2026年布伦特油价中枢在60-65美元/桶。天然气消费量预计2026年达到约4500亿立方米，2030-2040年国内消费峰值约为6500-7000亿立方米。

炼油炼化板块：原油价格稳定在中高水平，下游炼油、炼化利润修复，副产品硫磺提供较大利润增量。成品油及PX-PTA行业供给侧将得到优化，关注【中国石化】、【荣盛石化】、【新凤鸣】和【桐昆股份】。

钾肥板块：全球钾肥行业寡头垄断，供需紧平衡，未来钾肥价格有望继续保持高位，关注【亚钾国际】。

磷化工板块：储能领域需求带动磷酸铁及磷矿石新增需求大幅增长，磷矿石价值重估，中长期磷矿石价格将维持高位，关注【川恒股份】、【云天化】和【兴发集团】。

氟化工板块：制冷剂供给受配额限制，价格脱离周期品定价，呈现超长景气周期上涨态势。液冷方案带动上游氟化液及制冷剂需求快速增长，关注液冷氟化液应用进展。储能需求推动PVDF氟供需关系持续优化，关注【巨化股份】、【三美股份】和【东岳集团】。

MDI&TDI板块：美国降息周期拉动海外MDI需求，海外装置供给受限叠加关税影响，抬高全球MDI贸易成本，原材料成本下降产品利润持续修复，关注【万华化学】。

可持续航空燃料(SAF)板块：2025年欧洲强制添加2%比例SAF将推动生物航煤产品价格上行，未来全球其他国家及区域有望推动本地区相关生物航煤添加政策，SAF长期需求有望持续高速度增长，关注【嘉澳环保】和【卓越新能】。

电子树脂板块：电子树脂是覆铜板制作材料中唯一具有可设计性的有机物，是提高覆铜板性能的关键。AI服务器及部分普通服务器带动高端电子树脂消费量增长，关注【圣泉集团】。