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科大讯飞25年报预告真实收入逐季加速利润超预期20260128

2026-01-28 未知机构刘银河

公司晚间公布2025年报预告，整体超市场中性预期。

利润表现略超预期

考虑到公司在2025年较高的费用投入（研发、算力投入及销售费用同比增长超过25%），预计2025年归母净利润7.85-9.5亿元，同比增长40%-70%；扣非净利润2.45-3亿元，同比增长30%-60%。由于2024年Q4基数较高，市场预期单Q4净利润增速接近打平，实际增速略超预期，预计单Q4净利润同比增长区间为-5.8%至12.5%。

真实收入（经营性现金流入）表现乐观

销售回款总额超过270亿元，较去年同期增长超过40亿元，报告期末经营活动产生的现金流量净额超过30亿元，两项均创历史新高。2025年Q1-Q4销售回款增速分别为15%、15%、18%、21%，逐季加速明显。

后续看点

模型迭代：期待国产算力迭代后，星火大模型达到国内第一梯队；
出海业务：关注出海带来的高毛利产品是否支撑更高收入占比；
大模型中标：2025年讯飞大模型中标23亿元，榜单第一，期待2026年后金融等重点行业的中标情况。

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科大讯飞25年报预告真实收入逐季加速利润超预期20260128

利润表现略超预期

真实收入（经营性现金流入）表现乐观

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