行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年12月工业企业利润点评：工业企业利润增长转正，新旧动能分化持续

2026-01-28 开源证券章嘉艺

2025年工业企业利润增长重回正区间，结束连续三年负增长。1-12月规上工业利润同比增长0.6%，较2024年提升3.9个百分点，12月当月同比增长5.3%。利润与营收呈现分化态势，12月利润增长好于营收表现，可能因投资收益计入和利润率提高。利润结构持续分化，装备制造板块利润占比持续提升，高技术制造业利润强势增长，但食品烟酒、纺服及与地产行业家具制造、木材加工利润仍在下降。

从量、价、利润率拆分，1-12月规上工业增加值同比增长5.9%，PPI同比下降2.6%，营收利润率回升推动利润累计有所回升。新旧动能持续转换，装备制造业利润占比达39.8%，高技术制造业利润同比增长13.3%，半导体、航天相关设备制造、具身智能行业利润增长显著。

债市收益率整体上行，受权益端走强压制。10年国债目标区间2-3%，中枢或为2.5%。关注1月PMI数据、央行1月国债买卖数据。风险提示政策变化和经济变化超预期。

点击免费查看完整报告

2025年12月工业企业利润点评：工业企业利润增长转正，新旧动能分化持续

你可能感兴趣

2025年11月工业企业利润点评：工业企业利润承压，新动能支撑作用持续显现

12月工业企业利润数据点评：利润增速持续负增长，国企私企杠杆率持续分化

2020年1-10月工业企业利润数据的点评：修复动能进一步增强，利润累计增速首次转正

2026年7月工业企业利润点评：工业企业利润增长边际放缓，结构持续分化

12月工业企业利润数据点评：上游库存表现分化，价格因素的支撑或将减弱

工业企业利润2023年1~12月点评：曲折修复，分化明显

债券日报：7月工业企业利润数据点评，单月利润增速转正，中游装备制造持续回暖

7月工业企业利润数据点评：单月利润增速转正，中游装备制造持续回暖

9月工业企业利润数据点评：供需关系持续改善，制造业企业利润转正

宏观季报：工业企业利润持续改善，新动能加速增长