油粕日报：美国45Z生物燃料政策加快落地

豆粕

• 巴西大豆收获进度：CONAB数据显示，巴西2025/26年度大豆收获进度为6.6%，高于一周前的2.3%和去年同期的3.2%，五年同期均值为7.0%。马托格罗索州收获进度为19.7%，帕拉纳州为3%。
• 阿根廷大豆产量预估：作物专家下调阿根廷大豆产量至4700万吨，因气温接近40摄氏度急需降雨，预计2月才有显著降水。
• 巴西大豆产量预测：预测巴西大豆产量达1.79亿吨，高于此前预测，但强调仍面临高温干旱风险。
• 国内大豆到港预估：Mysteel预估2026年2月国内大豆到港约500.50万吨（含储备轮换豆），3月约480万吨，4月约950万吨。
• 豆粕市场分析：近月供应存在缺口但概率低于去年，春节前现货节奏不明，近月豆粕预估震荡偏强，远月因美国生物燃料政策走强，但南美丰产压力仍大。建议现货头寸利用价格波动洗基差，盘面宽幅震荡看待。

油脂

• 中国采购加拿大油菜籽：消息人士称，中国已签约采购10船加拿大油菜籽（约65万吨），2-4月发货，占2024年进口量10%以上，2025年进口总量26%。
• 马来西亚棕榈油数据：SPPOMA数据显示，2026年1月1-25日马来西亚棕榈油单产环比减少15.28%，出油率增加0.11%，产量环比减少14.81%。
• 油脂市场分析：美生物燃料政策支撑美豆油，马棕处于去库存周期，印度减少豆油采购增加棕榈油需求，菜油供给短缺忧虑暂缓。油脂板块延续上涨趋势，延续偏强看待。