汇绿生态10个股原创引用浙商通信贝塔分析cpo涨

核心观点与关键数据

• 业绩表现：汇绿生态2025年预计归母净利润8600万元~1.1亿元，同比增长31.70%~68.45%；其中Q4归母净利润预计7180~9580万元，环比增长406%~575%，主要受光模块放量驱动。
• 业务驱动：Q4业绩环比数倍增长，预计主要来自光模块放量贡献；公司物料充足，积极扩张国内外产能。

产能扩张与客户供应

• 国内产能：武汉钧恒鄂州新产线计划近期投产，新增年产能150万只（以400G和800G高速光模块为主）；另一条300万只/年的鄂州产线预计2027年投产。
• 海外布局：2025年11月，控股公司钧恒科技以2400万马币（约4100万元人民币）购买马来西亚工业地产，用于光模块项目建设基地。
• 客户供应：武汉钧恒以高速率光模块为主，供货海外大客户Coherent等，物料供应储备充足并持续扩产，有望承接客户旺盛需求。

收购进展

• 股权收购：2025年2月公司完成重大资产重组，持股比例从35%提升至51%；2025年7月拟以发行股份及支付现金方式收购武汉钧恒剩余49%股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，目前收购稳步推进。

研究结论

• 公司将充分受益于800G放量及硅光技术趋势，持续扩产及收购剩余股权有望带来较大业绩弹性。