核心观点与关键数据
事件背景
美国与日本拟议的5500亿美元投资计划中，建设人造钻石工厂是核心项目之一，或将成为首批公布的项目，计划最早于3月日本首相高市早苗访美前公布。同时，美国希望加快国内人造钻石的生产，该项目涉及全球领先钻石公司戴比尔斯集团旗下的元素六公司。
投资建议
建议投资者重点关注金刚石赛道，市场空间至少300-500亿元。美日投资表明金刚石材料的必要性与紧迫性得到国际认可，应重视具备完善工业化生产能力的企业，如沃尔德、四方达。
金刚石应用进展
芯片散热用金刚石均热片
- 四方达：上半年已送样两家半导体大客户测试，12英寸金刚石热沉片样品已完成内部测试，预计尽快送样。新客户送样验证结果良好。
- 沃尔德：9月已送样12英寸薄片，近期送样小尺寸加微流道的厚片，台湾客户已展开测试。12英寸微流道厚片正在制作，预期26年一季度中旬送样。台湾客户新下几十片量级的大尺寸厚片订单。
- 价值量：薄片加工后价值量从1.5万元提升至3万元/片，新的厚片加上微流道，价值量至少4-5万元/片。
- 其他应用潜力：均散热一体、光模块、激光器件、功率器件、小尺寸直贴芯片散热等。
PCD钻针应用
- 背景：PCB材料从M7 M8升级到M9，传统钻针加工孔数从400+减少至1-200，消耗大大提升。
- PCD聚晶金刚石钻针优势：加工孔数可稳定达1万+，节省换针时间，加工效率大大提升。
- 企业进展：四方达、沃尔德在PCD钻针和金刚石热沉片领域均进展迅速，客户接触和订单节奏存在预期差，期待后续更多客户进展情况。
研究结论
重点关注金刚石赛道，特别是具备完善工业化生产能力的企业，如沃尔德、四方达，在芯片散热和PCD钻针领域有望取得巨大突破。
