钢材：供需矛盾有限，盘面冲高回落
- 市场分析：今日螺纹钢期货主力合约收于3143元/吨，涨0.03%；热卷主力合约收于3302元/吨，跌0.09%。现货市场稳中上涨，全国建材成交76064吨。
- 供需与逻辑：钢材在淡季中整体矛盾有限，保持低产量、低消费、低库存状态。原料端补库进行中，成本端具支撑。螺纹钢库存绝对水平不高，压力不大；热卷产量较去年同期更低，支撑库存去化，压力下降。盘面受整体利多情绪支撑或有反弹，但受制于基本面一般，难有持续性，保持震荡运行。
- 策略：单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
铁矿：供需矛盾加剧，铁矿弱势运行
- 市场分析：铁矿石期货价格弱势运行。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报盘积极性一般，全国主港铁矿累计成交105.4万吨，环比上涨33.09%。全球铁矿石发运总量2978万吨，环比增加1.7%；45港到港量持续回落，环比下跌4.9%。
- 供需与逻辑：澳洲发运增加，非主流显著回落，全球发运量整体小幅增长。铁矿石消费环比微增，日均铁水产量持稳运行。供需矛盾持续加大，港口部分货源流动性锁死，高矿价刺激供给释放，港口货源将形成供给冲击，远端存在不确定性。短期钢厂面临冬储补库进入下半场，预期对原料价格支撑将逐渐减弱，铁矿石价格维持震荡运行，后期关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。
- 策略：震荡偏弱，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
双焦：首轮提涨推迟，价格震荡运行
- 市场分析：双焦期货主力合约震荡运行。焦煤方面，主产区煤价稳中小幅调整，价格弱稳。焦炭市场暂稳运行，首轮提涨推迟落地。进口蒙煤上周部分煤种价格下跌30-40元/吨，目前蒙5#原煤价格在1020元/吨左右。
- 供需与逻辑：焦炭供需暂无明显矛盾，主流焦企首轮提涨推迟，铁水产量无明显提升，但春节前钢厂补库有望进一步拉动需求，预计短期内焦炭将延续震荡运行。焦煤方面，供应偏宽松，双焦市场情绪转弱，春节前钢厂补库，焦煤需求有望继续改善，预计短期焦煤仍将维持震荡运行。
- 策略：焦煤方面震荡，焦炭方面震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
动力煤：坑口产量或许收窄，低卡煤优势凸显
- 市场分析：主产区煤价小幅调整，部分煤矿因完成月度任务停产减产。港口发运持续倒挂，低卡煤报价明显收窄。寒潮降温导致下游需求改善，终端库存有所去库。近期进口煤招标相对较少，市场成交氛围冷清。
- 供需与逻辑：部分煤矿因完成月度任务，煤价弱势运行趋势有所收窄。寒潮导致下游日耗攀升，预计本周煤价趋稳。中长期需关注供应格局变动，非电煤的消费和补库情况。
- 策略：无具体策略说明。
