硅铁周报：基本面虽边际向下，但操作方向仍建议做多为主

2026-01-24 董雪珊中泰期货 Bach🐮

基本面边际向下，但操作方向仍建议做多为主。
12月硅铁除陕西外多亏损减产，日产环比下滑，12月底盘面给出期现套保机会，个别厂或有复产意向。
1月河钢75B硅铁招标定价上涨，数量增加，显示钢厂春节前补库。
金属镁受日本出口管制影响，或有小幅回调。
硅铁收货基差连续三周稳定，出货基差有所下降，盘面触底反弹，下游买盘停滞，反弹至前高附近套保盘可能重新进场。
全国交割库库存下降明显，钢厂库存天数环比下降，宁夏库存不变。
原料端，兰炭价格稳定，宁夏地区电价下调预期，对内蒙古地区影响有限，成本稳中偏弱。
需求端维持稳定，未来2-3周宁夏个别硅铁厂或有复产，对盘面产生下行压力。
长期来看，盘面重心或有上移趋势，操作方向上仍建议逢低偏多为主。
重点关注：盘面低位时期现正套获利离场情况、兰炭现货价格变动、金属镁价格、硅铁成本、下游钢厂总库存、兰炭电费、硅铁库存。
关键数据：全国硅铁周度产量46.45万吨（-0.41%），日产角度：全国14983.87吨（-3.62%）；河钢75B硅铁招标定价5760元/吨，较上轮涨100元/吨，数量3313吨，较上轮增563吨；金属镁价格16250元/吨（-300元/吨）；全国钢厂库存天数15.41天（环比上月-0.39天）。