北交所定期报告25Q4北交所主题基金重仓标的扩容，核心资产展现较强配置吸引力与粘性

核心观点

• 基本面绩优标的受青睐程度高，配置吸引力和粘性强。2025Q4北交所11只定开主题基金共重仓44只北证A股，其中9只重仓标的新增基金覆盖，近4成重仓标保持基金覆盖数量不变，反映核心资产吸引力强。获5只及以上基金重仓的个股包括纳科诺尔（8只）、开特股份（7只）、民士达（6只）等。
• 受基金开放申赎影响，25Q4重仓标的持仓市值环比下滑40%，前十大重仓持股市值合计15.05亿元。3只标的逆势增长：创远信科（+134%）、广信科技（+50%）、同力股份（+28%）。
• 25Q4北交所主题基金重仓标的扩容明显，新进标的占比提升至25%，体现基金积极挖掘新标的，调仓节奏加快。
• 重仓股以中小市值为主（57%在50亿以下），估值分化显著，覆盖“高成长高估值”（如创远信科304x）与“低估值高安全边际”（如曙光数创-4244x）标的。

关键数据

• 25Q4重仓标的中，纳科诺尔覆盖基金最多（8只），开特股份（7只）、民士达（6只）、同力股份（6只）等紧随其后。
• 重仓持股市值环比下降40%，前十大重仓持股市值合计15.05亿元。
• 新进标的占比25%，环比增加0.61pct，包括星图测控、青矩技术等11只。

投资建议

• 建议关注：
  • 商业航天：民士达、星图测控、富士达、苏轴股份等。
  • 电新：固态电池（利通科技、纳科诺尔等）、变压器及电表（广信科技等）、储能及锂电（许昌智能、贝特瑞等）、光伏（连城数控等）。
  • 液冷：方盛股份、海达尔等。
  • 汽车：林泰新材、捷众科技等。
  • 电子：PCB（万源通等）、半导体（戈碧迦等）。
  • 工程机械：五新隧装、同力股份。
  • 其他：海能技术、康农种业等。

风险提示

• 宏观经济波动、流动性不足、企业盈利不及预期。