生猪周度报告：进入节前降重出栏与需求增量博弈阶段

市场表现

• 现货价格：25日生猪出栏均价13.03元/公斤，周末上涨1毛1；河南my标猪价格13.25元/公斤，涨1毛；大标猪涨3毛；广东ws外三元猪价格稳定在13.8元/公斤；白条走货受腊八节备货带动，毛猪价格偏强，关注月末减量出栏和春节前屠宰量变化。
• 盘面预期：上周市场预期现货见顶，能繁存栏超预期导致近月大跌，基差中性偏高下近月空配谨慎。
• 关注点：节前集团降重和散户二育出栏对猪价影响。
• 养殖利润：全行业养殖利润回正，仔猪价格上涨显著，不利于产能减少。

供应端

• 能繁存栏：4季度末统计局能繁存栏3961万头，高于预期，去化速度慢；钢联、中小散、涌益数据均显示存栏环比微增或持平。
• 生猪存栏：4季度存栏同比+0.52%；钢联样本存栏环比-0.2%；新生仔猪环比微增。
• 生猪出栏：12月份出栏计划量环比下降；前20天出栏进度偏慢1-2天；出栏体重微增，集团体重上升，散户体重略降。

屠宰和消费端

• 屠宰量：本周屠宰量止降回升，与周末消费和腊八节备货有关，鲜销率87.43%。
• 猪肉消费：毛白价差持续走强，支撑毛猪价格；冻品库存连续6周下降。

总结

当前市场整体矛盾不大，猪价震荡调整。春节前虽旺季，但前期垒库和进度偏慢抑制涨幅，预计下周猪价先弱后反弹。操作上谨慎为主，关注终端需求、出栏增量、冻品库存等。