核心观点及策略
- 国际贵金属期货价格上周继续上攻，黄金和白银价格双双再创历史新高。COMEX黄金期货主力合约向5000美元/盎司关口发起冲击，COMEX白银期货主力合约站上103美元/盎司的历史新高。铂钯期货价格也跟涨，特别是铂金价格，NYMEX铂期货价格周度涨幅高达18.37%。
- 地缘政治方面，特朗普表示美国将获得对格陵兰岛上美军基地所在区域的“主权”，美欧关系加速“脱钩”。美联储1月27日至28日议息会议预期维持3.50%-3.75%利率不变，可能进行“鸽派暂停”。
- 地缘政治紧张局势加剧提升了避险需求，各国加快“去美元”化进程大举增持黄金，是贵金属价格不断创新高的主要原因。白银今年不到一个月涨幅已达40%，COMEX金银比价已下行至48，为近50年低位。铂/金和钯/金比价仍处于低位区间，铂/银和钯/银比价更是处于历史低位，铂、钯的补涨行情值得关注。
- 风险因素：美联储会后声明鸽派不及预期。
上周交易数据
市场分析及展望
- 黄金和白银价格再创历史新高，铂钯期货价格跟涨，铂金价格周度涨幅高达18.37%。
- 地缘政治紧张局势加剧提升了避险需求，各国加快“去美元”化进程大举增持黄金。
- 央行购金力度加大，将继续为黄金价格提供有力支撑。波兰央行批准购买150吨黄金的计划。
- 美联储1月议息会议预期维持利率不变，可能进行“鸽派暂停”，市场预计今年至少会有两次25个基点的降息。
- 白银今年不到一个月涨幅已达40%，COMEX金银比价已下行至48，为近50年低位。
- 铂/金和钯/金比价仍处于低位区间，铂/银和钯/银比价更是处于历史低位，铂、钯的补涨行情值得关注。
重要数据信息
- 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于初值，创下近两年来最快增速。
- 美国11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期。
- 美国上周初请失业金人数20万人，低于预期，为2024年1月13日以来最低水平。
- 美国1月标普全球制造业PMI初值51.9，略高于前值；服务业PMI初值持平于52.5，综合PMI初值小幅上升至52.8。
- 欧元区1月制造业PMI初值小幅回升至49.4，仍处收缩区间；德国制造业、服务业PMI均超预期回升。
- 日本央行维持基准利率在0.75%不变，上调2026财年经济增长及通胀预期。
相关数据图表
总结
- 国际贵金属期货价格持续创新高，黄金和白银价格表现强劲，铂钯期货价格跟涨，铂金价格周度涨幅高达18.37%。
- 地缘政治紧张局势和各国加快“去美元”化进程是推动贵金属价格创新高的主要原因。
- 美联储1月议息会议预期维持利率不变，可能进行“鸽派暂停”，市场预计今年至少会有两次25个基点的降息。
- 白银涨幅显著，COMEX金银比价处于历史低位，铂/银和钯/银比价更是处于历史低位，铂、钯的补涨行情值得关注。
- 风险因素：美联储会后声明鸽派不及预期。
