计算机行业研究：再谈空天的NV链：SpaceX

研报总结

一、马斯克重申光伏建设目标，空天时代基建先行

• 马斯克表示SpaceX和特斯拉将分别努力在美国实现每年100吉瓦的太阳能部署，预计需三年时间。
• 马斯克预测星舰的完全重复使用将大幅降低太空成本，并认为两年内太空将成为运行AI成本最低的地方。
• 参考NV链历史行情，基建相关标的有望获得更高涨幅，尤其看好SpaceX链中的太空光伏环节。
• NV链中光模块与PCB环节因类似产业基建，在AI行情中涨幅显著，类比空天行业，太空光伏作为基建板块有望长期收获更高涨幅。

二、太空光伏或成下一个增长蓝海

• 我国商业航天产业在可回收火箭技术、大型星座组网等领域取得里程碑式成就，驱动太空光伏快速发展。
• 太空光伏依托持续光照优势，实现远超地面的发电效率，成为航天器长期稳定供能的关键支撑。
• 商业航天时代，卫星规模化组网与星载设备升级推动太空光伏需求增长，技术迭代与产业趋势使其成为光伏产业新的增长蓝海。

三、SpaceX计划数年内实现高频次星舰发射

• SpaceX计划数年内实现每小时发射一次星舰，远超当前航天产业规模。
• 马斯克透露星舰未来年产量可能达1万艘，年发射次数接近1万次，年运载能力约100万吨，将是航天发展史的量级式跨越。

四、相关标的

• 潜力链：迈为股份、宇晶股份、信维通信、蓝思科技、奥特维、连城控股、双良节能等。
• 火箭：航天动力、飞沃科技、西部材料、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空等。
• 卫星：中国卫星、明阳智能、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯等。
• 太空算力：顺灏股份、普天科技等。
• 3D打印：华曙高科、银邦股份、铂力特等。

五、风险提示

• 行业竞争加剧的风险。
• 技术突破进度不及预期的风险。
• 下游需求不及预期的风险。