沪铝周线反弹，氧化铝震荡偏弱，供需尚稳预期支撑铝类或将高位震荡
行情回顾与展望
- 沪铝：周线反弹，涨幅+1.53%，报24290元/吨，基本面供给稳定、需求谨慎，受宏观预期支撑高位运行。
- 氧化铝：震荡偏弱，跌幅-0.98%，报2724元/吨，几内亚雨季消退供应增加，冶炼厂采买谨慎致价格走弱，供需偏多。
- 铸造铝合金：小幅反弹，涨幅+1.14%，报22995元/吨，原料成本支撑下高位震荡，但行业淡季需求疲软。
期现市场分析
- 沪铝：期价走强，收盘价24230元/吨，涨幅1.59%；持仓量增加26993手，前20名净持仓增60321手。
- 氧化铝：近月合约走弱，跌幅1.75%，河南、山西、贵阳均价均下跌0.19%。
- 铜铝价差：扩大至77050元/吨，铝锌价差收窄至295元/吨。
- 沪铝现货：上涨0.54%，报24130元/吨，贴水170元/吨，LME铝近月与3月价差收窄至-18.98美元/吨。
产业情况
- 库存：电解铝社会库存增2.44%，达715000吨；上期所库存增29.24%，LME库存增3.93%。
- 铝土矿：12月进口环比降2.85%，1-12月同比增26.31%；九港口库存降5.3万吨。
- 废铝：报价走弱，11月进口同比增17.7%，出口同比降1.7%。
- 产量：12月氧化铝产量同比增6.7%，电解铝产量同比增3%；1-12月氧化铝累计增8%，电解铝增2.4%。
- 进出口：12月电解铝进口同比增17.22%，1-12月累计增18.82%；铝材12月进口增7.1%，出口增7.7%。
- 下游需求：铝材产量同比减0.2%，汽车12月产销同比降6.2%和2.09%；房地产景气指数回落，基建投资降1.48%。
研究结论
- 氧化铝：基本面供给偏多、需求稳定，主力合约轻仓震荡，注意风险控制。
- 沪铝：供给稳定、需求谨慎，受宏观预期支撑高位运行，主力合约轻仓震荡。
- 铸造铝合金：成本支撑高位震荡，但需求疲软，主力合约轻仓震荡。
- 期权策略：后市波动率或收敛，可考虑双卖策略做空波动率。
