黑色建材日报：基本面承压继续，钢价震荡运行

玻璃纯碱：宏观情绪影响，玻碱震荡上涨 市场分析 玻璃方面，昨日玻璃盘面震荡上涨，现货方面，现货市场报价持稳，厂家产销表现平淡，期现市场交投氛围冷清。据隆众数据显示：本周浮法玻璃厂家库存5321.6万重箱，环比增加0.38%。 供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾依旧较大，虽然部分产线已经逐步冷修，但是相较刚需下降速度，减产力度仍显不足。伴随期现商采购，库存压力有望缓解，市场对于春节后的旺季存在预期，持续关注玻璃冷修进展。 纯碱方面：昨日纯碱盘面震荡上涨，现货方面，下游刚需采购有限。据隆众数据显示：本周纯碱库存152.12万吨，环比减少1.49%。 供需与逻辑：目前纯碱供需矛盾相对有限，部分碱厂检修结束，供给有所回升。考虑到纯碱后期仍有新增项目投产，同时浮法玻璃存在冷修增加预期，仍需压制纯碱企业生产利润，避免再度陷入供需失衡局面。短期在宏观情绪带动下，纯碱投机性需求提升，后期持续关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无 风险宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：宏观情绪提振，合金低位反弹 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅主力合约低开高走，成交量伴随盘面高位震荡有所放大。现货方面：合金成本支撑尚可，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。 供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，持续关注锰矿成本支撑及产量变化情况。 硅铁方面：昨日硅铁期货震荡偏强，硅铁市场小幅调整，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200-5250元/吨，75硅铁价格报5800-5850元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。近期陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到年内国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭