宏观日报：关注宽松货币政策推进

中观事件总览

• 生产行业：SpaceX计划于2027年推出第二代星链系统，提供类似5G的高速网络服务，容量提升100多倍，吞吐量提升20倍以上。FCC已批准其再部署7500颗卫星。
• 服务行业：中国人民银行行长潘功胜表示，2026年将继续实施适度宽松货币政策，促进经济稳定增长和物价回升。1月MLF操作加量至9000亿元，净投放1万亿元。六大行落实个人消费贷款财政贴息政策优化，延长实施期限至2026年底，扩大支持范围并提高贴息标准。

行业总览

• 上游：铁矿石价格回落，猪肉、棕榈油价格提升，锌价格持续回落。
• 中游：PX、尿素开工高位，电厂耗煤量低位。
• 下游：二线城市商品房销售季节性回升，国内航班班次小幅回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

• 提供了煤炭耗煤量、库存、PTA/PX开工率、尿素开工率、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数/面积等图表数据。

资料来源

• 数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 政策层面，央行通过MLF操作和降准降息工具保持流动性充裕，个人消费贷款贴息政策优化刺激消费。产业链方面，上游原材料价格分化，中游化工开工高位但能源需求疲软，下游地产销售回暖但航空需求回落。需关注经济政策超预期和地缘政治风险。