- 产品概述: 本研报介绍了由 BofA Finance 发行的固定收益自动赎回收益票据（“票据”），其收益与标普 500® 指数和罗素 2000® 指数中表现最差的指数挂钩。票据计划于 2026 年 1 月 30 日定价，并于 2026 年 2 月 4 日发行，到期日为 2027 年 3 月 4 日。票据期限约为 13 个月，若未在到期前被自动赎回。
- 收益结构: 票据的固定票面利率为每年 9.50%（每月 0.7917%），假设票据未被赎回，则每月支付一次。若在赎回观察日，每个标的指数的收盘价高于或等于其起始价值的 100.00%，则票据将自动赎回，赎回金额为本金加上固定票面利息。
- 到期赎回: 若票据未在到期前被自动赎回，且在敲入期内，任一标的指数下跌幅度超过 25% 且其最终价值低于其起始价值，则投资者将面临 1:1 下行风险，本金最多可能损失 100%。否则，投资者将在到期时收回本金。无论表现最差的标的指数表现如何，投资者都将收到最后一期固定票面利息。
- 风险因素:
- 结构相关风险: 投资可能损失本金，无保证回报；收益有限，仅限于固定票面利息；可能被自动赎回，限制投资者获得全部票面利息；收益可能低于同等期限的传统债务证券；敲入期内存在本金损失风险；与表现最差的标的指数挂钩，即使其他指数表现良好，也可能损失全部或大部分投资。
- 信用风险: 票据的支付取决于发行人 BofA Finance 和担保人 Bank of America Corporation（“BAC”）的信用风险。
- 估值和市场相关风险: 公开报价将高于初始估计价值；初始估计价值并非二级市场买卖价格的保证；无法保证二级市场交易的形成或维持。
- 利益冲突风险: BofA Finance、BAC 及其附属公司在交易和套期保值活动中可能产生利益冲突，影响票据的回报和市场价值。
- 标的指数相关风险: 票据与小型企业资本化公司相关，其股价波动性可能更大；标的指数的发布者或赞助者可能调整指数成分，影响票据价值。
- 税收相关风险: 票据的 U.S. 联邦所得税后果不确定，可能对持有人不利；IRS 可能对票据进行不同的税收定性，影响收入、收益或损失的确认时间和性质。
- 标的指数:
- 罗素 2000® 指数: 由 FTSE Russell 计算和发布，追踪美国小型企业股票的表现。
- 标普 500® 指数: 由 S&P Dow Jones Indices LLC 计算和发布，包含美国 500 家大型公司股票的代表样本。
- 结构说明: 票据的经济条款反映了 BofA Finance 和 BAC 的实际或感知信用状况，并考虑了与市场关联票据相关的运营、融资和负债管理成本。
- 税收总结:
- U.S. 持有人: 票据被视为由看跌期权和存款组成，存款利息计入收入，看跌期权溢价在票据出售、交换、赎回或到期时才计入收入。
- 非 U.S. 持有人: 若满足特定条件，固定票面利息和到期收益可能免缴 U.S. 联邦所得税，但可能因 IRS 的未来指导而改变。
- 其他信息: BofA Finance 的经纪商附属公司 BofAS 将作为销售代理参与票据的发行和分销。
