长城机械恒立液压今日更新126Q1预期增速很不错会

2026-01-22 未知机构 LLLL

2026年Q1预期：增速表现优异，并将持续扩大。
2025年挖机板块：
- 挖机板块实现双位数增长，泵阀增速高于油缸。
- 挖机油缸及泵阀毛利率均有所提升。
2025年非挖板块：
- 非挖板块小双位数增长，主要受油缸驱动，高机、盾构机油缸面临压力。
- 非挖油缸及泵阀毛利率保持稳定。
2026年挖机板块：
- 挖机增速进一步提速，泵阀表现优于油缸。
- 毛利率将进一步提升，主要得益于产品结构升级和规模效应，中大挖表现突出，海外市场以中挖为主攻矿用设备。
2026年非挖板块：
- 非挖增速扩大，高机国内下滑、海外增长形成对冲。
- 预计2026年非挖板块毛利率稳住。
远期趋势：
- 挖机油缸随行业周期上行，市占率有提升空间。
- 挖机泵阀市占率有望翻倍以上。
- 非挖板块发展空间巨大，每年均能实现增长。
商业航天：
- 已与S公司对接，火箭和卫星均有需求，国内发射架需求ASP及盈利能力较高。
机器人：
- 已完成定点，具备几何量级扩产能力、降本能力和创造性研发能力，是行业唯一三者兼备的企业。
- 后续设备将全面国产化，采用硬车路线，发展迅速。
总结：
- 恒立液压是机械行业标杆，主业工程机械前景广阔，机器人业务已落地。
- 公司将打造执行器平台，业务范围超越丝杠、电机及线性执行器。