昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7%,主要受以下因素驱动:
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CPU涨价驱动因素:
- Fab厂产能紧缺:当前CPU涨价的主要原因是Fab厂产能紧张,此前25年下半年Fab厂价格上涨已传导至消费级CPU,服务器CPU因锁价等原因目前开始涨价。
- 涨价周期:判断此轮涨价周期将非常长。
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AI对CPU的新需求:
- AI计算需求:AI计算要求CPU的I/O足够强、内核尽可能多,并加快迭代速度和更新周期。
- Agent推理需求:进一步加大对CPU的迭代需求。
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国产CPU发展机遇:
- 性能与兼容性改善:国产CPU在过去三年中计算性能和软件兼容性大幅提升,国内产能问题也已解决。
- 主要厂商机会:性能领先的海光、持续迭代的龙芯、产能受限的飞腾均有机会扩大出货量。
- 市场份额预测:预计26年国产CPU份额有望翻倍。
核心关注标的:海光信息、龙芯中科、中国长城、禾盛新材。