产业多空因素交织 沪锌继续消化前期涨幅

行情回顾

1月21日，沪锌期货主力合约收跌0.20%至24350.0元，放量减仓，持仓减4200至121693手。LME锌库存减少450吨至111850吨，LME0-3C43.57，沪伦比7.62。

产业面分析

• 供给端：沪伦比值回升打开锌矿进口窗口，但前期亏损制约实际增量，进口矿加工费持续回落，国产TC均价环比持平于1500元/金属吨，TC跌势趋缓或接近底部。12月精炼锌产量环比下降，1月预计小幅回升，但锌锭进口窗口关闭，供给压力有限。
• 需求端：北方环保预警及高锌价抑制初级消费开工，环保限产政策结束或推动开工恢复，但季节性淡季及高成本挤压下游盈利，开工恢复预计有限。

市场展望

盘面受有色板块情绪带动跌幅收窄，但产业多空因素交织，预计继续消化前期涨幅，下方短期技术支撑关注2.4万元/吨一线。

行业要闻

• 市场成交：1月21日，0#锌主流成交价24145~24355元/吨，双燕成交24225~24405元/吨，1#锌主流成交24075~24285元/吨。宁波市场0#锌成交4155~24305元/吨，对2602合约升水95元/吨；天津市场0#锌成交24020~24210元/吨，对2602合约升水20~50元/吨；广东市场0#锌成交24090~24285元/吨，对2603合约升水15元/吨。