Rubin电源有哪些升级会有哪些投资机会20260120

电源系统正经历从50伏升级至800伏的重大变革，以满足单机位功率需求，提升效率并降低散热与成本。此次升级涉及一、二、三次电源的结构与设计革新，供应商角色也随之演变，大陆厂商在新电源设计领域展现出显著进步。

核心升级与影响：

1. 800伏电源架构：电源架构从封闭转向开放，电压等级提升至800伏或正负400伏，电源从服务器柜分离至边柜，优化系统布局与效率。
2. 一次电源形态演进：从GB200、GB300到Rubin，电源模块尺寸、电压等级、功率及布局方式不断升级，功率从5.5千瓦提升至180千瓦，电压等级与布局从服务器柜内集成转向独立电源系统。
3. 服务器电源模块升级：二次电源模块从50伏转12伏升级至800伏转12伏，适应更高电压输入，同时考虑成本与空间限制，ADI与英飞凌的裸板设计示例突出体积与成本优势。
4. GPU供电方案升级：从分立方案转向集成模块方案，谷歌采用16相供电模块，英伟达采用4组4相供电模块，均将模块贴于PCB背面，简化线路并提升效率，集成模块价值量显著提升。

供应商转型与竞争格局：

• 供应商从专注特定电压转换的企业扩展至PSU制造商如麦格米特、奥通、伟创力等。
• 海外模拟芯片设计优势公司如英菲林与专注于电源模块设计的台达竞争激烈。
• 英伟达方案的供应商更加分散，包括台达、MPS、英菲林、ADI、瑞萨等，电源难度降低后供应商多样化趋势明显。

产品测试与量产节奏：

• 电源产品研发测试经历EVT、DVT、PVT和MP四个阶段，GD300已进入MP阶段，Rubin处于DVT至PVT送样测试阶段，预计Q2完成MP。
• Rubin Auto产品研发进展顺利，下半年开始量产和测试，供应商与英伟达合作紧密。

大陆厂商进展与市场展望：

• 大陆厂商在GV300项目中表现显著，几乎同时向客户送样测试，预计Q2实现批量生产与出货，市场份额有望提升。
• 大陆厂商通过长期配合客户，已建立成熟的信任关系，预计今年Q2将收获批量订单与出货。

关键数据与结论：

• 800伏电源架构提升系统效率，降低散热需求，优化成本结构。
• 电源模块功率与电压等级显著提升，供应商格局多元化。
• 大陆厂商在新电源设计领域进步明显，市场份额有望突破。
• Rubin系列电源预计Q2完成MP，Rubin Auto下半年开始量产。