行情综述
- 原油：伊朗地缘情绪在1月14日达到顶峰后反转，导致原油溢价回吐，叠加供应过剩压力，原油价格下跌。技术面上，原油日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，建议持小时周期空单。
- 化工品：
- 甲醇、乙二醇：高供应高库存下交易需求端负反馈，高空思路。
- PX、PTA：短期交易聚酯需求负反馈，回调不参与。
- 合成胶：前期丁二烯上涨逻辑走弱，成本端回落压力，高空思路，天胶被动跟随。
- PP、塑料：过剩格局难改，等待盘面转跌确认后高空思路。
- 苯乙烯：短期供需偏紧支撑走强，但河北唐山旭阳化工苯加氢装置计划外停车，中化泉州装置提前复产，高位利多不涨，关注结构破位转势，建议关注纯苯空机会。
- 纯苯：苯乙烯上涨推动纯苯价格上行，但港口库存高企，原油价格下跌，纯苯跟涨后面临抛售压力，不建议高位追多。
- 橡胶：新一轮割胶季开启前供应端无炒作空间，终端轮胎高库存压力下需求端难有起色，高进口下国内青岛库存同比偏高，短期无主要矛盾，跟随合成胶且弱于合成胶被动运行。
- 合成橡胶：成本端原油反弹面临短期见顶，丁二烯生产利润快速转正，检修装置加速重启预期强烈，丁二烯高供应难解，港口重新转向累库，合成胶受成本压力偏弱对待。
- PX：PX-PTA基本面预期较强，12月资金涌入提前交易带动价格大涨，但PX利润走扩下供应持续回升，下游聚酯需求淡季对高价接受度低，短期负反馈开启，叠加原油回落，成本中枢下移带来回调压力，中期等待二次低多机会。
- PTA：供应维持高位，下游聚酯需求淡季对高价接受度低，短期负反馈开启，叠加原油回落，成本中枢下移带来回调压力。
- PP：烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱，建议做中期多芳烃空烯烃对冲。
- 甲醇：伊朗地缘情绪降温反转，供应炒作预期降温，国内甲醇维持高供应压力，港口库存同比仍是历史性高位，MTO利润大幅走弱，面临需求负反馈逻辑驱动。
- PVC：高供应高库存弱需求格局依旧，陕西拟执行差别电价带来电石减产预期，取消出口退税政策带来短多长空驱动，短期面临抢出口带动国内去库存预期。
- 乙二醇：供应端煤制开工回升，国内周产高位且新产能投产预期不减，终端需求处传统淡季，聚酯开工回落短期交易负反馈逻辑，港口库存仍在累库，基本面驱动向下。
- 塑料：烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱，建议做中期多芳烃空烯烃对冲。
- 纯碱：高产量、高库存、弱需求格局依旧，取消出口退税政策下4月前面临抢出口行情，但4月后国内出口压力进一步增大，出口需求大概率走弱，维持逢反弹结束高空思路。
- 烧碱：高供应、高库存、弱需求格局，氯碱综合利润足够下，氯碱装置仍维持高负荷运行，供应压力依然极大，过剩延续下维持向下驱动难见反转。
