行情综述
- 原油：美国袭击委内瑞拉对原油影响有限，因委内瑞拉产量占比低且无关键航道地理条件，市场担忧落地后回归一季度过剩压力下行。
- 化工：沥青因委内瑞拉原油断供面临供应减少与成本提升的双重向上驱动，可作为多头品种；苯乙烯面临全产业链高库存压力，下游需求疲软，若出口增量被证伪将驱动价格回落，可作为空头品种。
分品种分析
原油
- 逻辑：美对委袭击影响有限，委内瑞拉产量占比约1%，出口50-80万桶/日，无霍尔木兹海峡关键航道，市场担忧落地后回归一季度过剩压力。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日减仓反弹但幅度有限，上方短期压力436一线，策略上小时周期暂观望。
沥青
- 逻辑：委内瑞拉原油出口瘫痪导致国内沥青原料（占比超4成）实质断供，供应减少与成本提升双重驱动沥青上涨。
- 技术面：小时短期上涨结构，日内震荡，量能配合良好，下方短期支撑2990一线，策略上小时级别多单剩余半仓继续持有，止盈2990一线。
苯乙烯
- 逻辑：产业链库存均处高位，上游纯苯港高库存，下游3S需求疲软，2025年以旧换新透支未来需求，2026年汽车补贴减弱，港口库存高位，胀库压力叠加终端需求疲软将驱动价格回落。
- 技术面：小时短期上涨结构，小增仓反弹，下方短期支撑6700以下，策略小时周期暂时观望，15分级别空单持有，止损6835一线。
橡胶
- 逻辑：国内天胶库存季节性累库偏快，同比偏高，下游轮胎高库存，难看到大涨驱动。
- 技术面：日线中期震荡，小时短期上涨，今日增仓小阳，下方短期支撑上移15550一线，策略上小时周期观望。
合成橡胶
- 逻辑：维持高开工状态，贸易商补库下小幅去库，原料丁二烯同样因补库走强，但中期丁二烯高供应与轮胎高库存限制上方空间。
- 技术面：日线中期上涨，小时短期上涨，今日增仓小阳，下方短期支撑上移11400一线，策略小时级别暂观望。
PX
- 逻辑：基本面现实与预期双强，12月资金涌入带动价格上涨，但下游聚酯需求淡季对高价接受度低，部分涤丝减产，短期面临负反馈回调，中期无装置投放预期下等待二次低多机会。
- 技术面：日线中期上涨，小时短期下跌，今日增仓反弹但未站上7390压力，策略小时级别暂观望。
PTA
- 逻辑：与PX类似，基本面双强，资金涌入带动价格上涨，下游聚酯减产，短期面临负反馈回调，中期无装置投放预期下等待二次低多机会。
- 技术面：日线中期上涨，小时短期下跌，今日增仓反弹但未站上5205压力，策略小时级别暂观望。
PP
- 逻辑：烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱，单边缺少做多驱动，仅适合做中期多芳烃空烯烃对冲配置。
- 技术面：小时短期上涨，今日增仓小阳，下方短期支撑上移6305一线，策略小时周期观望。
甲醇
- 逻辑：港口库存处历史极高位，未来有伊朗船货到港减少预期，国内供应高位，下游MTO利润走弱，关注需求端负反馈可能，基本面驱动偏弱。
- 技术面：日线中期下跌，短期上涨，今日增仓长阳，下方短期支撑2200一线，策略小时周期暂时观望。
PVC
- 逻辑：高产量弱需求高库存持续，但估值偏低，关注换月后政策端预期交易，一季度检修与反内卷预期或带来上行驱动。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日增仓长阳创近期新高，下方短期支撑上移4725一线，策略小时周期多单持有，止盈4725一线。
乙二醇
- 逻辑：成本端煤炭弱势拖累，装置检修影响进口预期改善，但港口库存持续累库，需求走弱，基本面未提供反转大涨驱动。
- 技术面：日线中期下跌，小时结构不清晰，今日减仓反弹反包，形态偏强但结构不清晰，策略小时周期暂时观望。
塑料
- 逻辑：烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动偏弱，单边缺少做多驱动，仅适合做中期多芳烃空烯烃对冲配置。
- 技术面：日线中期下跌，小时下跌结构面临考验，今日减仓反弹站上6545压力，短期下跌结构面临考验，策略小时周期观望。
纯碱
- 逻辑：厂库小幅去化，库存压力减弱，但同比偏高，产能过剩格局未变，终端需求无增量预期，难有反转大涨驱动。
- 技术面：小时上涨结构，今日反弹接近支撑位，下方短期支撑1170一线，策略小时周期观望。
烧碱
- 逻辑：高供应、高库存、弱需求格局，供需驱动向下未见反转，但盘面交易缺少追空空间。
- 技术面：小时结构不清晰，今日减仓反弹，关注15分钟下跌，上方15分钟压力2260一线，策略小时周期观望。
