一、农产品板块综述
农产品板块周五普遍下跌。棕榈油因马来西亚产量增加、出口下降导致库存可能上升而承压下跌，后市料偏弱。红枣因新枣上市叠加陈枣高库存，供应压力扩大下行空间，后市有续跌空间。生猪和鸡蛋仍处跌势，因供应端存栏高企、需求端表现不佳，后市有续跌压力。
二、品种策略跟踪
（一）棕榈油：继续下跌
- 焦点关注：大连棕榈油和豆油主力2601合约继续下跌，棕油跌破横盘区间下沿，弱势持续。
- 原因：马来西亚11月前20日出口环比下降14.1%-20.5%，产量增加，库存预计环比增加；美国政府可能推迟限制生物燃料原料进口计划，利空美豆油期价。
- 策略：轻仓抛空。
（二）红枣：破位大跌
- 焦点关注：红枣主力2601合约低位大幅下跌创新低。
- 原因：新疆红枣集中上市，陈枣库存攀升远超去年同期；销区市场采购积极性不高，替代品分流消费份额。
- 策略：轻仓抛空。
（三）鸡蛋：下跌收阴，重归弱势
- 焦点关注：鸡蛋主力2601合约下跌收阴，反弹几近回吐。
- 原因：蛋鸡存栏量高位，冷库蛋质量问题导致冷库商加快出货；需求端缺乏节日刺激，市场走货偏慢。
- 策略：轻仓抛空。
（四）花生：先扬后抑
- 焦点关注：花生主力2601合约先扬后抑，收长影线小阳，反弹乏力。
- 原因：产区花生供应量尚未充分释放，农户上量有限但后续有望增加；需求端整体低迷，贸易商按需采购，下游企业需求平淡。
- 策略：继续轻仓抛空。
（五）白糖：继续下跌创新低
- 焦点关注：郑糖主力2601合约继续下跌创新低。
- 原因：北半球主产国甘蔗开榨，印度糖产量同比增长，泰国压榨量预计超9300万吨；国内进口糖偏高（10月75万吨，同比增39%），广西新糖上市加快。
- 策略：继续轻仓抛空。
（六）生猪：持续下跌
- 焦点关注：生猪主力2601合约继续扩大跌幅。
- 原因：能繁母猪存栏量仍高，规模猪企计划出栏量较高，年末集中出栏意愿强；需求端传统旺季兑现不足，腌腊消费推迟，牛羊肉替代消费仍存。
- 策略：继续轻仓空单。
（七）豆粕：扩大跌幅
- 焦点关注：豆粕主力2601合约破位后扩大跌幅。
- 原因：国内进口大豆到港充足（10月948万吨，同比增17.24%），油厂高压榨高开机率，豆粕库接近百万吨高水平；下游饲料企业采购一般。
- 策略：轻仓抛空。
（八）苹果：高位窄幅波动
- 焦点关注：苹果主力2601合约高位窄幅波动。
- 原因：产区入库接近尾声，冷库库存周环比增8.92万吨但仍是近年同期偏低水平，优质好货占比不高，外贸渠道需求有所提振。
- 策略：多单持有。
（九）棉花：窄幅波动
- 焦点关注：棉花主力2601合约窄幅波动，反弹受限。
- 原因：新疆籽棉采摘接近尾声，新棉加工量同比显著上升，棉花商业库存周环比增15.26%；纺织行业淡季，内销增长动力弱，外销新增订单有限。
- 策略：暂短线交易。
