2025年中国宏观经济呈现稳中向好的态势，主要亮点包括外需在关税逆风中保持韧性，以及国内产业升级节奏加快。外需韧性得益于贸易伙伴多元化、出口产品国际竞争力提升，以及全球人工智能产品需求高涨。国内产业升级则得益于人工智能技术突破、政府关注民营经济和科技创新，推动高技术产业投资保持较高热度。
内需不足仍是主要挑战，房地产市场持续下探导致居民财富缩水，企业政府债务压力高企抑制投资和消费意愿。2025年政策退坡导致内需短暂回暖后大幅回落，通缩压力延长。
中央经济工作会议部署2026年经济工作，强调发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。下一阶段宏观政策将更加注重供需平衡发展，需求端提升居民消费率，供给端强调科技创新，培育壮大新兴产业与未来产业。
2026年作为“十五五”开局之年，预计经济增速达到4.8%左右。外部环境方面，全球财政货币政策保持宽松，美国外贸政策不确定性消退，人工智能相关商品贸易需求旺盛。内部环境方面，居民消费在政策支持下保持稳健，固定资产投资在高技术产业提质扩容和传统产业数智化进程加快背景下筑底回升。
2026年经济运行呈现十大趋势：
- 经济运行再平衡：供需差距有望加快弥合，预计2026年中国经济实际增速达到4.8%，物价表现从“止跌企稳”转向“温和回升”，名义经济增速上行至4.6%左右。
- 宏观政策取向延续积极：财政政策保持宽松基调，预计赤字率保持在4.0%左右，广义财政赤字率小幅上行至8.9%。货币政策延续适度宽松，预计全年降息10—20个基点，降准规模在50个基点。政策聚焦扩内需与促创新，加大民生领域支出，支持新兴产业和未来产业。
- 消费保持平稳增长：服务消费是重要拉动力，政策将继续从供需两端协同发力推动消费平稳增长，重点支持文旅餐饮、健康医疗、家政服务等消费领域。
- 新一轮产业布局快速推进：制造业投资触底回升，受企业预期改善、产业升级需求、新兴产业创新成果转换节奏加快等因素支撑。
- 物理式AI引领虚实融合创新：人工智能完成从生成式AI到代理式AI的关键性跃迁，物理式AI取得突破性进展，重塑人工智能与物理世界的实时交互范式。
- 新型基建与民间资本为基建投资注入新动能：“十五五”规划项目集中开工，政策性金融工具和专项债资金保障基建发挥稳定投资作用，“新基建”占比提升，民间资本参与度提高。
- 房地产发展逐步进入新稳态：地产销售、投资内生修复动能有限，中央政府将展开新一轮收储工作，推动房地产市场供需平衡。
- 做大做强“中国人经济”：外需有望维持一定韧性，中国跨境投资进入双向提质增效的发展新阶段，外资加速布局中国高质量发展领域，中国企业国际化经营能力提升，制度型开放提升价值分配话语权。
- 中国香港“内联外通”优势升级：香港战略枢纽地位迎来系统性全面升级，成为企业“出海”的“启航点”，服务贸易对香港特区经济增长的拉动作用增强。
- 全球资本重新配置：美元走弱与实际利率下行预期降低美国资产吸引力，中国市场和人民币资产凭借多重比较优势，持续增强其吸引力及在全球资产配置中的权重。
