长江电新福斯特太空光伏封装材料业务推荐更新国内短期是砷化镓

国内短期以砷化镓为主，更注重稳定性；海外晶硅技术进展更快，发射能力更强。

• 封装材料应用：
  • 砷化镓主要应用硅胶；晶硅应用改性POE的可能性更高。
  • 柔性太阳翼封装材料包括PI、CPI/UTG、硅胶，替代抗辐射玻璃；UTG稳定性优于CPI但价格较贵。
• 产品成熟度：
  • 改性硅胶、改性POE、丁基胶、金属箔等产品成熟度较高；CPI、PET+ITO仍在开发中。
  • 改性POE已批量供应北美客户用于地面电站，价值量更高。

海外市场：

• 公司是北美市场最大的胶膜供应商，光伏胶膜海外销售占比20%，价格和盈利好于国内。
• 预计出货量持平，盈利修复。

国内市场：

• 公司正在对接砷化镓客户，部分钙钛矿客户有太空应用诉求。
• 传统光伏企业积极布局太空光伏，公司有望受益。

内部研发与资源：

• 董事长高度重视，光伏材料事业部负责开发，内部成立研发小组（POE胶膜、有机硅、钙钛矿、PI、PET等负责人及销售团队），实现资源和信息共享。

出货量与增长：

• 光伏胶膜海外销售占比20%，价格和盈利好于国内，预计出货量持平，盈利修复。
• 电子材料和铝塑膜出货量增长30%以上。