海外胶粘剂龙头H.B.Fuller(FUL)2025Q4业绩显示,卫生相关(Hygiene)领域保持强劲增长。公司强调价格纪律,整体HHC(卫生和包装)板块实现约+1%的定价上涨,单季EBITDA同比增长近30%,EBITDA利润率提升约380bp至17.5%。公司披露2025年价格与原材料合计为利润贡献约3000万美元,并预计2026年该正向贡献将扩大至约3500万美元。卫材热熔胶稳健需求、较强的定价、成本下行为【聚胶股份】创造了较好的业绩条件。预期聚胶专注卫生用胶赛道有更好的盈利能力和业绩表现,并在2026年持续改善公司利润率。