市场看涨情绪较强 沪镍期价重拾涨势

行情回顾与操作建议

• 镍价观点：1月19日镍价高位宽幅震荡，上周五最低下破14万元至13.7万元附近，国内交易时段重拾涨势，收盘镍铁价格继续攀升，8-12%高镍生铁出厂均价上涨10元至1027.5元/镍点，市场看涨情绪带动议价区间上行。电池级硫酸镍价格暂持平报33600元/吨，中间品MHP系数维持高位，一季度新项目投产审批需两个月，短期市场流通量有限。
• 盘面分析：印尼缩减RKAB消息刺激及宏观氛围推动镍价脱离长期低位震荡区域向上运行，但过剩压力未扭转，本周库存续创新高，两市纯镍库存增长近3000吨逼近35万吨。后续关注印尼政策层面表态及新年度最终配额落地情况，在最终靴子落地前镍价将持续具备较大上涨弹性。

行业要闻

• 印尼RKAB政策调整：印尼能源与矿产资源部将2026年度RKAB作为战略工具，设定镍产量目标在2.9亿吨左右以匹配冶炼厂产能，调整镍和煤炭产量配额旨在防止全球供应过剩、稳定价格并保护国家资源储备。具体数据仍在整合中，政府强调确保印尼下游产业盈利。
• 淡水河谷印尼镍矿开采暂停：由于2026年度RKAB尚未获批，淡水河谷印尼公司暂停镍矿开采业务，但预计许可将很快获批，此次停产仅暂时影响波马拉和巴哈多比镍矿项目，索罗瓦科矿区及一体化RKEF项目仍在正常运行，对市场供需影响有限。
• 印尼镍矿需求预测：印尼镍冶炼厂协会预计2026年国内镍矿需求量约为3.4亿-3.5亿吨。

关联品种

• 沪镍所属公司：建信期货