市场回顾与展望
国内纯碱市场稳中整理，新订单接收一般。上周国内纯碱产量77.53万吨，环比增加2.17万吨，涨幅2.88%，综合产能利用率86.82%，环比增加2.43%。企业装置多持稳运行，检修预期较少，叠加新产能增量，供应居高不下；周内纯碱厂家总库存157.50万吨，周增加0.23万吨，涨幅0.15%，企业多发货前期订单，库存窄幅增加，待发订单微幅下移，目前在12+天。展望：当前纯碱企业利润不佳，本周国内纯碱开工预期高位较稳，下游需求预计近期较稳。下游浮法玻璃预期本周产量微幅增加；光伏产品自4月1日起取消增值税出口退税，光伏玻璃下游拿货量持续加大，供给本周预计大致稳定，行业仍存降库预期。纯碱供需宽松背景下，预期近期纯碱企业库存仍维持高位运行，新产能投放施压，后期重点关注纯碱开工变化。预计纯碱价格近期震荡偏弱，05合约上方压力1250一线。
关键数据
- 供应情况：截至1月15日，国内纯碱产量77.53万吨，环比增加2.17万吨，涨幅2.88%。轻质碱产量36.15万吨，环比增加1.24万吨；重质碱产量41.38万吨，环比增加0.93万吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-44元/吨，环比下降10%；中国氨碱法纯碱理论利润-96.30元/吨，环比下降66.46%。
- 需求情况：光伏玻璃在产产能87210吨/日，环比-1.08%，同比+7.47%；本周产能利用率66.31%，环比-0.72%。下游受光伏产品取消出口退税政策影响，海外需求逐渐增加，国内供应预计转向紧张，海外接单转好。浮法玻璃行业平均开工率71.38%，环比-0.58个百分点；行业平均产能利用率75.14%，环比-0.49个百分点。本周产量预计微幅增加。
- 企业库存：截止1月15日，国内纯碱厂家总库存157.50万吨，周增加0.23万吨，涨幅0.15%。轻质纯碱83.70万吨，环比增加0.05万吨；重质纯碱73.80万吨，环比增加0.18万吨。
- 持仓情况：截至1月16日，纯碱期货前20会员持买仓量793270，减少2857，前20会员持卖仓量975333，减少13020，前20会员净持仓量偏空。
研究结论
纯碱供需宽松背景下，新产能投放施压，后期重点关注纯碱开工变化。预计纯碱价格近期震荡偏弱，05合约上方压力1250一线。关注因素：纯碱开工变化、新产能投放进度、纯碱企业库存变化。
