研报总结
行业投资评级:强于大市 | 维持
核心观点:
- “十五五”期间,国网固定资产投资预计达4万亿元,较“十四五”增长40%,创历史新高;南网计划2026Q1投资超240亿元用于电网建设,同比提高超20%。此投资计划符合国家发改委《关于促进电网高质量发展的指导意见》精神。
- 新型电力系统以安全和消纳绿电为指引:从安全角度,新能源发电量提升和AI/DC负荷冲击增大电力系统安全压力,电网保护理论需持续更新,二次设备研发进入良性循环;从消纳绿电角度,特高压建设将加速,柔直技术将得到进一步利用。
关键数据:
- 国网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元,较“十四五”增长40%。
- 南网计划2026Q1投资超240亿元用于电网基础设施建设,同比提高超20%。
投资建议:
- 主网设备:关注国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气。
- 二次设备:关注国电南瑞、四方股份、国电南自、金智科技。
风险提示:
- 特高压建设不及预期风险。
- 二次设备技术开发不及预期风险。