公司主业为高分子改性保护材料,在功能性保护套管领域具备国内龙头地位,产品毛利率多年维持在40%以上,具备国产替代和高毛利属性,广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通等领域。公司核心产品通过垂直一体化生产形成成本优势。机器人业务方面,公司产品技术具备行业竞争力,已对接30余家本体及零部件机器人相关厂商,现有功能性保护套管可应用于人形机器人内部线束保护,并已开发腱绳+腱绳保护管产品,积极对接本体及灵巧手客户。公司看好人形机器人业务成为第二增长曲线,预计2025年归母净利润2.2亿元,2026-2028年E净利润分别达到2.6/3.2/3.8亿元,当前市值对应PE为28x/23x/19x,维持“强烈推荐”评级。