第一部分前言概要介绍了事件背景和影响点评。事件背景是加拿大总理马克·卡尼宣布中加达成初步贸易协议，消除贸易壁垒并降低关税，预计中国将在3月1日前将针对加拿大油菜籽的关税降至约15%。影响点评指出，15%的进口关税下国内对加菜籽仍存压榨利润，中加菜籽贸易有望重启，国内菜籽供应预期将增加。
第二部分事件影响点评从三个方面分析了事件的影响：
一、中国对加菜籽仍存压榨利润，中加菜籽贸易有望重启。加菜籽新作预计增产，国内菜油表现坚挺，15%的进口关税下国内能够买进来加菜籽的船期，且榨利比较丰厚，更容易吸引产业大量买船，国内菜籽供应预期将增加。自去年8月国内对加菜籽初裁反倾销后，9月后国内基本没有加菜籽进口，若3月前国内将对加菜籽进口关税调到15%，中加菜籽贸易流有望重新开启。
二、全球菜籽新作丰产，国内菜油持续去库。国际菜籽产量及库存方面，USDA和油世界均预计全球菜籽产量增加，增幅最大的是欧盟和俄罗斯，整体菜籽供应格局较为宽松，国际菜籽价格处于偏低水平。国内菜油方面，上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底，近期国内油厂集中停机，市场关注焦点逐渐转向澳大利亚菜籽的通关进度以及油厂后续的复产安排。截至2026年1月2日，沿海菜油库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中，菜油基差持稳运行。
三、美国生物燃料配额或将落地，并放宽相关进口规定。全球菜油供应处于历史高位水平，需求方面，食用消费每年稳定增加，工业方面主要由于美国和欧盟生柴方面的需求增加，使菜油消费同样处于历史高位水平。美国生柴政策变动将对菜油有着较大的影响。2025年美国生柴产量整体较好，但近期市场传特朗普政府计划最迟于2026年3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，预计美国环境保护局将放弃对进口的可再生燃料和原料实施惩罚的计划，从而缓解了石油精炼商的顾虑，意味着美国可能不会对菜油等进口原料的Rins进行减半，美国生柴政策若能顺利落地，将对豆油以及菜油存在一定的潜在利好。
第三部分总结指出，15%的进口关税下国内对加菜籽仍存压榨利润，中加菜籽贸易有望重启，国内菜籽供应预期将增加。目前国内菜油持续小幅去库，处于历史同期较为中性水平，而菜籽供应预期增加或使得菜油将震荡偏弱运行。但考虑到3月之后菜籽买船到港仍需要时间，以及市场预期3月美国生柴最终方案将出台，生柴预期良好，从而对豆油和菜油存在一定的利多驱动，菜油近月合约可能下跌空间有限，而利空可能更多会体现在远月合约上，仍持续关注榨利情况。
