华联期货鸡蛋周报：市场交投氛围好转，现货回暖

周度观点及策略

• 现货市场：鸡蛋现货价格受春节备货行情提振延续反弹，主产区均价3.36元/斤，较上周上涨0.22元/斤。蛋鸡生产成本及养殖惜售心理形成底部支撑，产销区市场走货加速，库存持续消化，现货价格回暖。
• 供需分析：12月在产蛋鸡存栏量约12.95亿只，环比减幅0.92%，同比增幅7.11%。12月新开产蛋鸡数量下降，淘汰鸡出栏量及日龄环比增加。1月新开产蛋鸡数量将继续缩减，淘鸡情绪不减，预计存栏量仍存下滑预期，但仍处近五年高位。短期蛋价承压，中期供需预期有所好转。
• 策略建议：中期供应压力未缓解，主力合约为节后合约，延续区间宽幅震荡，压力位参考3100~3150。期权方面，可轻仓买入远月看涨期权。
• 风险提示：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。

产业链结构

• 期现市场：现货价格受春节备货提振反弹，基差、价差走势分析显示市场回暖。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量环比下降，但同比仍处高位。1月新开产蛋鸡数量缩减，淘鸡情绪不减，预计存栏量继续下滑。12月补栏量环比增加，但养殖效益偏低影响补栏意愿。淘汰鸡价格预计窄幅盘整，月均价在4.10元/斤左右。老母鸡出栏量环比微降。
• 需求端：销区销量季节性波动，鸡蛋需求呈季节性特征，1月、2月开始下滑，4月前后达年度最低，9月中下旬达年内最高。
• 成本端：饲料价格预计微降，2026年饲料成本或同比跌幅1%-2%。蛋鸡养殖成本约3.5元/斤以上，盈利状况受蛋价及成本双重影响。本周养殖盈利4.70元/只，环比上涨197.11%。