12月进出口数据点评：进出口超预期

核心观点： 12月，我国进出口均超预期。按美元计价，出口3577.8亿美元，同比增长6.6%（预期2.2%，前值5.9%）；进口2436.4亿美元，同比增长5.7%（预期-0.3%，前值1.9%）；贸易顺差1141.4亿美元，同比增长8.52%（前值1116.76亿美元）。

分地区来看：

• 对美进出口连续9个月表现最差，尽管10月末中美会谈结束，但基数问题导致回暖尚需时日。12月对美出口-30%，进口-28.7%。对香港出口大幅提升（31.3%），对欧盟进口大幅提升（17.7%）是主要回升因素。

分产品来看：

• 出口上下游表现优于中游轻工业。上游粮食、成品油、稀土保持40%以上高增；下游集成电路、汽车和船舶出口增速均超25%。轻工业出口降幅收窄。
• 进口量价齐升，农产品稳定，原材料及中下游产品进口好转。

展望未来：

• 我国将加强与其他地区外贸合作，保障进出口稳定性。预计2026年进出口更上一层楼。12月进出口环比上涨9.5%，连续两个月超季节性水平。随着中美关税博弈进入下半场，2026年外贸压力有望减轻，进口有望转正，出口保持5.5%增速。