港股市场速览：本地生活业绩预期激增带动互联网逆势上涨

核心观点

• 本地生活业绩预期激增带动互联网逆势上涨。
• 风格方面，大盘＞中盘＞小盘。
• 主要概念指数多数下跌，恒生互联网上涨幅度较大，恒生生物科技下跌幅度较大。
• 估值水平整体显著下行，互联网显著提升。
• 整体EPS稳步上修，本地生活平台上修显著。

关键数据

• 股价表现：恒生指数-0.9%，恒生综指-0.9%。
• 行业表现：上涨的主要有传媒（+4.1%）、家电（+3.5%）、消费者服务（+2.2%）、煤炭（+2.0%）、计算机（+2.0%）；下跌的主要有医药（-6.8%）、电力设备及新能源（-5.0%）、建材（-4.3%）、非银行金融（-4.3%）、电子（-4.2%）。
• 估值水平：恒生指数估值10.6x，恒生综指估值10.5x。
• EPS预期：恒生指数EPS较上周+0.3%，恒生综指EPS较上周+0.4%。
• 行业EPS上修：主要上修行业有消费者服务（+4.3%）、电子（+2.9%）、电力设备及新能源（+1.5%）、国防军工（+1.5%）、机械（+1.2%）。

研究结论

• 互联网板块逆势上行，主要受本地生活业绩预期激增带动。
• 整体市场估值水平下降，但互联网板块估值显著提升。
• 行业EPS预期稳步上修，本地生活板块上修幅度较大。
• 风险提示：经济基本面、国际政治局势、美国财政政策、美联储货币政策的不确定性。