德意志银行美股招股说明书(2026-01-16版)

核心观点

• 发行主体与证券类型： 本研报涉及的是由德意志银行 AG 发行的无担保、不次级优先债务融资票据，属于固定利率、可赎回的长期债务工具。
• 发行条款： 票据的发行价格为面值的 100%，即每张 1,000 美元。票面利率为每年 5.50%，每年支付一次利息，利息支付日为每年的 1 月 20 日，直至票据到期日或可选赎回日。
• 可选赎回权： 德意志银行有权在每年的 1 月和 7 月的 20 日（自 2027 年 1 月 20 日起至 2040 年 7 月 20 日止）以 100% 的本金加上任何应计未付利息的价格赎回票据，但需提前至少 5 个工作日通知。
• 到期日： 票据的到期日为 2041 年 1 月 20 日。
• 风险因素： 投资票据涉及多种风险，包括利率风险、再投资风险、信用风险和决议措施风险。决议措施可能包括减记、转换为普通股或其他所有权工具，甚至取消票据，可能导致投资者损失部分或全部投资。

关键数据

• 发行价格： 100.00% (面值)
• 票面利率： 5.50% (每年，每年支付一次)
• 利息支付日： 每年 1 月 20 日
• 到期日： 2041 年 1 月 20 日
• 可选赎回日： 每年 1 月和 7 月的 20 日 (自 2027 年 1 月 20 日起至 2040 年 7 月 20 日止)

研究结论

• 决议措施风险： 本研报强调，投资者在购买票据时将不可撤销地同意接受决议措施，这可能包括减记、转换或取消票据，导致投资者损失投资。
• 信用风险： 票据的价值取决于德意志银行的偿债能力。信用评级的下调或市场对其信用风险的担忧可能会对票据的价值产生不利影响。
• 流动性风险： 票据不会上市交易，二级市场可能存在流动性不足的问题，投资者可能难以在需要时以有利的价格出售票据。
• 其他风险： 票据还面临利率风险、再投资风险和税务风险等。