网络可视化与数据智能化龙头，AI战略落地打开长期发展天花板

核心观点与关键数据

浩瀚深度作为网络可视化与数据智能化龙头，通过收购云边云35%股权，深化AI战略，形成完整的“云边协同”AI能力体系。公司凭借30多年DPI积累，打造国产化智能防御新标杆，其DPI安全一体机方案已成功应用于华为算力场景。在车联网安全领域，公司通过子公司智联云安构建“云-网-端”防护体系，主导车路云一体化安全标准，产品已在北京市高级别自动驾驶示范区落地。运营商加速布局卫星通信，浩瀚深度作为供应商将受益于卫星通信规模化运营。

公司基本情况

浩瀚深度最新收盘价为31.03元，总股本1.58亿股，总市值49亿元。公司资产负债率18.5%，市盈率134.91。2025年8月，浩瀚DPI安全一体机方案亮相华为算力场景发布会，成为国产化安全算力的里程碑事件。公司积极进入车联网安全领域，提供全方位车联网安全技术支撑。2025年8月，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，支持电信运营商深入挖掘卫星应用潜力，浩瀚深度将受益于卫星通信规模化运营。

投资建议

预计公司2025-2027年营收分别为4.97、5.94、7.04亿元，同比增速分别为12.39%、19.44%、18.53%；基本每股收益为0.25、0.51、0.78元，对应2026年1月13日收盘价31.03元，PE分别为125.45、60.84、39.77。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

AI技术与商业化应用不及预期风险；网络可视化行业竞争与运营商Capex波动风险；政策与监管不确定性风险等。