期指：政策降温，合理整固

期指：政策降温，合理整固

期指数据跟踪：

• 1月14日，四大期指当月合约涨跌互现：IF下跌0.63%，IH下跌0.79%，IC上涨0.64%，IM上涨0.08%。
• 成交量回升，显示投资者交易热情升温：IF成交增加35576手，IH增加13666手，IC增加81143手，IM增加73493手。
• 持仓量增加：IF增加12419手，IH增加3997手，IC增加17852手，IM增加13386手。

趋势强度：

• IF、IH趋势强度：1（中性）
• IC、IM趋势强度：1（中性）

重要驱动：

1. 融资保证金比例调整： 证监会批准沪深北交易所将融资保证金比例从80%提高至100%，仅适用于新开合约。
2. A股市场表现： A股冲高回落，上证指数下跌0.31%报4126.09点，成交额近4万亿元创历史新高。深证成指涨0.56%，创业板指涨0.82%，北证50涨0.98%，科创50涨2.13%。
3. 政策利好： 财政部等三部门延续居民换购住房个税退税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日。
4. 外贸数据： 2025年外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，出口26.99万亿元（增长6.1%），进口18.48万亿元（增长0.5%）。12月出口同比增5.2%（人民币计），进口增4.4%（人民币计）。

研究结论：

• 政策降温背景下，期指短期合理整固，投资者需关注成交量回升和持仓量变化。
• 市场成交额创历史新高，显示资金活跃度较高，但需警惕政策调整带来的不确定性。
• 外贸数据亮眼，但内部政策调整需谨慎，期指短期中性偏弱，建议观望。