期指：政策预期回落 震荡整固

2023年4月17日 期指：政策预期回落震荡整固 毛磊投资咨询从业资格号：Z0011222maolei013138@gtjas.com 【期指期现数据跟踪】期指数据 收盘价 涨跌幅% 基差 成交额-亿 成交量 变动 持仓量 变动 沪深300 4092 ↑0.57 3062 IF2304 4095 ↑0.51 3 591 48160 ↓4287 58280 ↓7785 IF2305 4099.8 ↑0.52 7.8 60.6 4932 ↓377 9993 ↑695 IF2306 4091.2 ↑0.50 -0.8 194.6 15870 ↑764 86103 ↑798 IF2309 4052 ↑0.39 -40 62.8 5164 ↓487 46077 ↓483 上证50 2679 ↑0.34 673 IH2304 2680.6 ↑0.41 1.59 243.8 30304 ↓1908 41314 ↓6810 IH2305 2686.4 ↑0.40 7.39 30.7 3811 ↑991 7515 ↑925 IH2306 2680.2 ↑0.41 1.19 88.6 11011 ↓1461 46858 ↓1122 IH2309 2651.6 ↑0.36 -27.41 34.8 4378 ↓612 27711 ↓214 中证500 6431.1 ↑0.41 1907.4 IC2304 6423.8 ↑0.17 -7.27 470.1 36562 ↓1219 62936 ↓3692 IC2305 6409 ↑0.21 -22.07 80.6 6286 ↑968 15580 ↑1878 IC2306 6372.2 ↑0.20 -58.87 152.3 11939 ↓258 107812 ↑340 IC2309 6292 ↑0.12 -139.1 59.6 4725 ↓622 87112 ↓68 中证1000 7020.1 ↑0.76 2491.6 IM2304 7004.2 ↑0.48 -15.89 438.6 31369 ↑2554 37197 ↓1602 IM2305 6986 ↑0.53 -34.09 67.6 4848 ↑572 10351 ↑1526 IM2306 6946.8 ↑0.47 -73.29 134.9 9724 ↓208 59000 ↓116 IM2309 6856.2 ↑0.42 -163.9 56 4087 ↓1373 43254 ↓301 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期货研究 金融期货研究 国泰君安期货研究所 IF基差IH基差 点当月下月当季下季 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 点当月下月当季下季 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 23-3-28 23-3-31 23-4-6 23-4-11 23-4-14 23-3-20 23-3-23 23-3-28 23-3-31 23-4-6 23-4-11 23-4-14 资料来源：Wind，国泰君安期货研究资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IC基差IM基差 点当月下月当季下季 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 点当月下月当季下季 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 23-3-20 23-3-23 23-3-28 23-3-31 23-4-6 23-4-11 23-4-14 23-3-20 23-3-23 23-3-28 23-3-31 23-4-6 23-4-11 23-4-14 资料来源：Wind，国泰君安期货研究资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期指前20大会员持仓增减 多单增减多单净变动空单增减空单净变动 IF2304IF2305 -5248 未公布 IF2306 412 570 IF2309 -735 67 IH2304 -5098 -5793 -5571 -5184 未公布 -4547 IH2306 -792 -915 IH2309 -310 50 IC2304 -2778 -2273 IH2305 未公布 -6200 未公布 -6658 -1666-623 IM23051207 -515 1524 682 IC2305 1667 1775 IC2306 -309 285 IC2309 -246 -410 IM2304 -1621 -1097 IM2306-101255 IM2309未公布未公布 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 【趋势强度】 IF、IH趋势强度：0IC、IM趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 央行一季度例会内容进一步出现变化。形势判断上，删除“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，显示政策面对经济形势的定性进一步出现乐观变化。政策方面，对比12月28日召开的四季度例 会，央行对货币政策和信贷的态度发生了明显变化。在货币政策方面，此前加大稳健货币政策实施力度，要精准有力，改为要精准有力实施稳健的货币政策，删除了加大力度。在信贷方面，从要求“总量有效增长”转变为强调“合理增长”“节奏平稳”。信贷转而强调“合理”、“节奏平稳”，事实上这个提法央行行长3月份初就强调过。在结构性货币政策工具方面，删去“做好加法“，转而强调“合理适度、有进有退”。关于金融供给侧结构改革、支持实体经济、平台企业等表述不变。整体上，政策托底力度回落，对市场情绪有一定扰动。预计行情震荡整固。IF主力合约IF2304支撑位4062和4075点，阻力位4128和4115点；IH主力合约IH2304支撑位2659和2667点，阻力位2702和2694点；IC主力合约IC2304支撑位6372和6392点，阻力位6475和6456点；IM主力合约IM2304支撑位6934和6948点，阻力位7088和7060点。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521