高端分选机销量大幅增加，公司盈利能力显著

业绩简评

公司发布2025年年度业绩预增公告，预计归母净利润1.6亿元至2.1亿元，同比增长103.87%至167.58%；扣非归母净利润1.55亿元至2.05亿元，同比增长128.83%至202.64%。

经营分析

1. 高端分选机需求强劲，业绩快速增长：受益于半导体封测设备领域需求扩张，公司核心产品三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机展现出显著竞争优势，规模化放量带动销量大幅提升。
2. 产品结构显著优化，深耕产品创新与技术迭代升级：主力产品结构向高端化转型，高阶系列产品销售占比快速提升；针对MEMS、碳化硅（SiC）、IGBT及先进封装开发的专用测试分选平台已进入深度验证阶段，有望提升公司在功率半导体与先进封装领域的市占率。
3. 全球化战略落地提速，海外产能中心支撑长期增长：“马来西亚生产运营中心”顺利启用，提升海外市场订单响应速度与服务敏捷度；公司积极拓展新增客户群体，深化既有客户合作关系，强化客户服务能力。

盈利预测、估值与评级

预计公司2025-2027年营收7.16亿元至18.16亿元，同比增长76.18%至48.16%；归母净利润1.96亿元至5.80亿元，同比增长149.46%至54.61%；EPS为3.3元至9.7元，对应P/E为61倍至20倍，维持“买入”评级。

风险提示

行业竞争加剧；客户集中度相对较高；技术研发风险；限售股解禁大股东减持。