1月12日,沪锡期货价格在低库存驱动下表现强势。基本面方面:
- 库存:社会库存重归去库,国内现货升水抬高,高价下库存无法快速累库。
- 矿端:供应偏紧,缅甸矿区复产迟缓,叠加尼日利亚、刚果(金)等产区扰动,供给增量有限。
- 冶炼端:加工费维持低位,矿端紧缺影响冶炼企业开工率,周度有所降低。
- 需求端:终端需求对锡价相对不敏感。
- 关税:美国最高法院未就特朗普政府关税案作出裁决,推升市场对关税扰动的预期。
综合来看,当前锡基本面偏强,隐性库存干和库存去化是主要驱动,供需偏紧情况可能延续,助推锡价强势涨停。预计锡处于上涨通道中,上方先看40万元/吨附近,但需注意高位获利了结压力,关注现货发酵带动期货上涨。
场内期权建议:期货涨停失去流动性时,可小仓位买入虚值期权。
场外期权建议:有中期布多计划投资者可布局,但需控制头寸,避免追保压力过大。
风险提示:投资有风险,入市须谨慎。